繼黃金、美元後，加密貨幣能否成為國際清算貨幣？ - 政治 - PChome Online 新聞

2023-01-07 00:00:00　新聞來源 : 遠見雜誌回應繼黃金、美元後，加密貨幣能否成為國際清算貨幣？圖／過去國際間以黃金作為交易及清算的工具。取自unsplash 由於金幣會磨損，國際間以金幣交易的意願漸趨降低，逐漸以可兌換黃金的貨幣取代，此外，當時殖民母國為掌握黃金存量，規定殖民地的貨幣只能先兌換成殖民母國的貨幣，才能再兌換為黃金，形成了「金匯兌本位制」（Gold Exchange Standard），如此一來可降低金幣的耗損，也使殖民母國的貨幣成為國際交易的強勢貨幣，更加強化殖民母國的政治經濟影響力。只是，金本位制肇基於貨幣與黃金的兌換比率，無法發行超過黃金儲備價值的紙幣，另外，各國央行透過增減貨幣發行量來調控經濟，作為經濟政策的工具，各國貨幣不可能單純且固定的只與黃金連結，固定匯率逐漸出現缺失。以英鎊為中心的「金本位制」持續了約百年，1914年第一次世界大戰爆發，各國的經濟實力發生巨變，世界各國逐漸轉為各自管理貨幣制度，經濟對立日趨嚴重，各國無法再維持「金本位制」，二戰結束後，國際間改採「美元黃金本位制」（dollar gold standard），規定黃金與美元的兌換比率，並保證與美元的兌換。美國經濟後因越戰陷入低迷，1971年8月，美國總統尼克森（Richard Nixon）突然宣佈停止黃金與美元的兌換，正式為「金本位制」畫上句號。黃金美元雙本位的式微第二次世界大戰期間，美國在1944年7月邀集43個國家，在境內新罕布夏州（New Hampshire state）召開聯合國貨幣金融會議，並以當地地名稱為「布列敦森林會議（Bretton Woods Conference）」。這場會議後成立了國際貨幣組織（IMF）、世界銀行（World Bank），同時，也在美國主導下建立全球性的「美元黃金匯兌本位制」，也就是「美元兌換黃金、各國貨幣兌換美元」的連結方式，明訂當時1盎司的黃金價格是35美元。儘管當時仍為「金本位制」，但因英國經濟實力在兩次大戰後急遽衰退，讓國力相對穩定的美國撐起了世界經濟，國際間逐漸以美元作為交易的主要貨幣，形成「美元本位制」（Dollar Standard）。不過，1960年倫敦的黃金市場價格不斷上漲，促使市場大量以美元擠兌黃金，導致美元巨幅貶值，造成了第一次美元危機，之後，美國因為越戰背負許多海外負債，境內財政惡化，國際經濟危機也導致各國黃金需求提高，不僅美元再次大幅貶值，美國的黃金儲備量更是損失慘重，第二次的美元危機終讓1盎司黃金兌換35美元的官價（固定匯率制）無法維持。1971年，美國總統尼克森不得已宣布停止美元對黃金的兌換，如此一來等同公告了「布列敦森林體制」（Bretton Woods system）的終止。儘管「布列敦森林體制」走入歷史，但二戰結束以來，美元兌換黃金早已使美元成為世界最重要的儲備貨幣、結算貨幣以及外匯交易的國際貨幣，各國中央銀行在這個體系裡透過外匯市場換取美元，再進行國際交易，確立了美元的國際清算貨幣地位。巔峰時期，美國曾擁有全世界黃金總量3萬噸中的2/3，在尼克森宣佈停止美元兌換黃金時只剩下8134噸，黃金減少，與美元的發行量失去平衡，無法再保證與黃金的兌換，使得黃金與美元解除了聯動性，金價由市場供需決定，更在1973年起轉為浮動匯率，依各國經濟實力、貨幣價格決定匯率至今。加密貨幣本位的挑戰綜觀前述人類金融制度自固定匯率演變至浮動匯率的過程，不難發現若要對國際清算貨幣產生共識，國際政治力介入的斧鑿痕跡甚深，以加密貨幣目前去中心化、相對高風險等特性，若要在短期內取代黃金及美元成為21世紀國際公認的國際清算貨幣，仍屬太過樂觀。但加密貨幣有否機會成為永續性的國際清算貨幣？人類歷史中出現的「貨幣」（commodity money），共同特性均非單靠某國法律與權力的背書，而是大幅仰賴跨國社會、企業間自發性所達成的共識，2013年，時任台灣央行總裁的彭淮南曾明確指出，比特幣類似貴金屬交易，也就是說，消費性支付是各國法定貨幣的功用，而非黃金等貴金屬或比特幣應該扮演的角色。但比特幣仍可以是「中間貨幣」，存在於世界各國貨幣之上，作為一個中立的貨幣清算系統。圖／比特幣仍可以是「中間貨幣」，作為一個中立的貨幣清算系統。Photo by Bermix Studio on Unsplash 自2009年1月3日創世區塊誕生後，比特幣的區塊鏈（block chain）已成為一個程式化、非政治、相對中立、基於民間社會廣大共識而形成的跨國清結算機制，存在價值可比「跨國匯兌系統」（SWIFT）。利用比特幣運行的國際清算機制，靠的是比特幣區塊鏈無數個程式碼的對接，程式碼承載了跨國交易海量數據，經過優化後漸趨穩定，全球參與度提高加上交易量快速成長，最重要的，這些龐大交錯的資訊系統轉移成本極高，很難被取代，更加穩固了比特幣清算系統的存在價值。比特幣所達成的國際流通性屬於「非政治性」共識，較「金本位制」或「美元金本位制」的政治力共識更不易形成，實已展現出「永續性國際清算貨幣」之先備條件，並成為其他加密貨幣存在的參考案例。不論是比特幣或其他加密貨幣，人類史上首次對於加密貨幣的大規模共識已然出現，只是在多數國家央行仍未放棄中心化貨幣政策，甚至大多沒認可要定義比特幣為貨幣，頂多視為數位通貨或支付形式的一種。這樣看來，要加密貨幣擔任國際清算貨幣的討論僅止於紙上談兵，區塊鏈和加密貨幣提供了法定貨幣本位以外的可能性，牆外的世界也許屬於未知，但人類卻不能無視。圖／2022年幣圈鬧出許多崩盤事件，幣價也連連大跌。取自pexels 【本文摘自遠見雜誌2月號；更多文章請上遠見雜誌官網：https://www.gvm.com.tw/】【立即購買遠見雜誌2月號：更多雜誌 »